2015年2月宏观经济回落速度加快:金融市场

货币供应量增速小幅回升。2月末,广义货币(M2)余额125.74万亿元,同比增长12.5%,增速比上月末高1.7个百分点,比去年同期低0.8个百分点;狭义货币(M1)余额33.44万亿元,同比增长5.6%,增速分别比上月末和去年同期低4.9个和1.3个百分点;流通中货币(M0)余额7.29万亿元,同比增长17.0%。

金融机构人民币新增存款减少、贷款增加。2月末人民币存款余额122.33万亿元,同比增长10.9%,增速分别比上月末和去年同期低2.8个和3.9个百分点。当月人民币存款减少806亿元,同比少增2.71万亿元。月末人民币贷款余额84.72万亿元,同比增长14.3%,增速比上月末高0.4个百分点,比去年同期低0.1个百分点。当月人民币贷款增加1.02万亿元,同比多增3768亿元。

2月贷款余额增速14.3%,高于市场预期。2月新增人民币贷款1.02万亿,较1月1.47万亿有所回落,但却是除2009年之外十年来2月最高点。其中企业中长期贷款继续多增,本月新增5036亿元,说明基建投资持续发力带动中长期贷款增长。2月末,M2同比增速12.5%,好于市场预期,较上月回升1.7个百分点。主要原因一是2月新增人民币存款减少806亿元,其中财政存款减少了4705亿元,表明扩张性的财政政策开始发力,积极的财政政策开始显效;二是贷款余额高速增长,派生存款增加,从而货币供应量增加。随着政府继续实施定向宽松政策,央行可能进一步下调存贷款基准利率和存款准备金率来应对经济下行和通缩风险,预期3月货币供应将会继续保持在一个健康的水平,初步估计,3月份M2同比增长11.8%,人民币贷款同比增长14.5%。

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