企业并购愈发活跃,产业链整合成主流展

近年来,企业并购交易活动愈发频繁,2014年中国地区企业并购交易量达到6,899宗,交易金额达到4,070亿美元,创历史新高。通过并购方式,企业一方面可以扩大规模,完善其战略布局,另一方面,通过横向并购企业也可以减少行业内的竞争,优化资源配置。

为了改善企业兼并重组的市场环境、减少交易成本,政府也给予了相应的支持,如2014年3月25日,国发(2014)14号文《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》正式对外发布,该文件围绕完善企业兼并重组机制,优化相关政策环境,明确重组成效三大目标进行了原则性的政策安排。

一季度企业并购潮涌现

进入2015年,企业并购不断涌现,市场竞争的激烈化程度促使企业通过合作或者出售股权的方式来谋求更长远的发展。企业通过收购或者合作的方式有助于达到协同效应,合理配置资源。

企业通过横向并购有助于减少行业内竞争,使并购双方达到双赢的局面。2015年初,滴滴和快递的合并无疑是使双方实现共赢的最好方式。2015年2月14日,中国最大的两个打车软件滴滴和快的正式宣布合并,从2014年春节前夕的补贴大战至如今的"喜结连理",两家公司经历了一年多的补贴大战。恶性的大规模、持续烧钱的竞争是两家公司最终达成合并意向的最主要原因。两家企业合并以后,实行联席CEO制,合并后的新公司的业务继续平行发展,并将保留各自的品牌和业务独立性。

也有部分企业通过并购来实现业务转型。2015年3月份,河北恒信移动商务股份有限公司(恒信移动)宣布以8.2亿美元收购易视腾科技,使其成为全资子公司。恒信移动主要从事个人移动信息以及行业移动信息的销售与服务,公司已经从传统的手机终端大卖场经营,发展到移动信息服务全业务零售连锁。易视腾科技是国内技术领先的互联网电视运营服务商,其主要产品为易视宝机顶盒。此次收购活动预示着恒信移动开始布局转型战略。

实现上市也逐渐成为企业并购的主要目的。继俏江南、大娘水饺等国内餐饮品牌纷纷对欧洲私募机构出售股权后,曾欲在A股上市但受挫的嘉和一品打算将其全部股权出售给国内上市餐饮企业西安饮食。作为国内发展速度较快的民族餐饮企业之一,嘉和一品是一家集农产品及食品销售、餐饮连锁经营、便民生活服务提供于一体的餐饮服务提供商。如果此次收购成功,西安饮食将加快向大众化餐饮转型。然而对于嘉和一品来说,也是一条最快捷的上市路径。

产业链整合成主流

在国家并购重组政策的指导下,中国并购市场中产业链整合成为主流。目前多数行业中中小企业数量较多,产业链整合有助于并购双方提升竞争优势。产业链上相同类型企业的整合,将有助于企业扩大市场势力,提升市场份额。随着企业规模的不断扩大,对市场价格的控制力也越强,企业也会从中获得垄断利润。此外,产业链上下游企业的整合,有助于企业实现纵向的产业利润最大化,提高行业内整个产业链的运作效率。

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